为什么美国五大投行是次贷危机的重灾区？

需要详细一点，作为演讲的材料。

2025-01-14 15:38:04

推荐回答（3个）

回答1：

　　自2007年美国爆发次贷危机以来，其负面影响不断扩大，美国投资银行逐步陷入危机。2008年3月美国第五大投行贝尔斯登因濒临破产而被摩根大通收购。9月15日，美国第四大投行雷曼兄弟公司宣布破产，而第三大投行美林公司则被美国银行收购。9月21日，高盛和摩根士丹利被美联储批准从投资银行转型为银行控股公司。至此，华尔街五大投行全军覆没，宣告了主导世界金融业数十年之久的华尔街独立投行模式的终结。
　　独立投行模式覆灭的原因有三。第一个原因是未对投资作充足损失准备情况下的高杠杆运行。从2004年美国投行自营放开之后，各大投行就不断提高杠杆比例来操纵资本。以往的比例是15倍，但在放开之后，杠杆比例迅速上升到30倍、40倍。如果投行的杠杆比例为30倍，在资产价格上涨情况下，只要赚1%就相当于赚到股本金的30%的收益，而一旦价格下跌导致亏损3.3%，即意味着破产。正是这种高杠杆经营模式，积累了巨大的风险敞口。在危机爆发后，迅速将投行吞噬。
　　过度的金融创新是投行覆灭的第二个原因。金融创新就像一把双刃剑，使美国独立投行走过了繁荣的几十年，并为美国金融市场在全球的领先地位做出了贡献。然而，美国独立投行最终又倒在了自己不计风险和缺乏监管的金融创新中。无节制的产品创新没有与风险控制制度创新相结合，结果导致金融机构非理性的逐利本能高度膨胀。
　　投行覆灭的第三个原因是过度的高管薪酬激励。华尔街五大投行在上市之前都是合伙制企业，在上市之后，合伙制时候的薪酬制度保留了下来。2007年底，多家投行已面临巨额亏损，可是他们在年终奖金的计算中仍然以盈利创纪录的2006年年终奖金为标准。摩根士丹利2007年全年薪水支出总额为165.5亿美元，高盛为165.5亿美元。美林集团、雷曼兄弟、贝尔斯登的年终奖数额也与2006年相差无几。这些巨额奖金导致各投行的流动资金大大减少，随着2008年次贷风暴的升级，流动性陷入枯竭。
　　2008年9月21日，美联储批准高盛和摩根士丹利转型为银行控股公司。根据美联储的决定，高盛和摩根士丹利以后将混业经营。变身后的高盛和摩根士丹利不仅可设立商业银行分支机构，以吸收储蓄存款，拓宽融资渠道；还可享受与其他商业银行同等的待遇，获得申请美联储紧急贷款的永久权利。但为符合商业银行标准，两家机构需要大幅降低杠杆比率以满足新的资本要求，同时要面临包括美联储和美国联邦保险存款公司（FDIC）更严格的金融监管。因此，转型为银行控股公司后，两大机构将更多地依赖于个人存款而不是向银行贷款这一杠杆工具，从而杠杆比率会逐渐降低，意味着更小的风险和更高的稳定性。
　　尽管五大投行全军覆没并不是此次危机的终局，但是，人们从中获得的教训却弥足珍贵。在金融创新频繁，全球经济一体化的时代，独立投行模式的覆灭以及两大机构经营模式转型进一步凸显出现代金融市场中风险管理和监管体制的重要性。

回答2：

要说到你全明白会比较长一点,太多细节了^_^:
银行赚钱的管道最主要的就是放贷，但是美国有很多人买不了房子，因为他们在银行的信誉的评价很差，银行不给他们贷款，但是当房产很好的时候，银行觉得房产这么好放贷给这些人其实还是比较安全的，因为就算这些人到时候不付贷款了银行还是可以拍卖他们的房子来补帐的，所以很多银行就给这些人放贷，但是银行放贷多了他自己能去投资的钱也就越来越少了，所以他就把这些贷款包装成债券，而且这个还是交易形的高利息债券（购买人收到的利息就是银行收这些屋主的利息来的），这些债券看似是很可口的，所以成了很多基金还有投行的投资组合，银行靠着"两房"(就是被Feb接管的Freddie Mac 和Fannie Mae)去债券市场发完债券有了钱以后就再去放贷，然后再发债券，这样一个循环，基本来算贷款16天就能包装成债券脱手了,很多的投行还有个人都购进了不少这样的债券来做投资组合.但是当房价开始走低,这些债券就开始没人要了,当房价更低,这些房子就算拿去拍卖也赎不回这些债券了,在投资次贷的这些的投行和个人里头,很多都是低利息的国家或是个人融资去持有这些债券的,所以当美国地产开始走低,这些债券基本就是废纸.但是要是投行也完全抛售的话这个市场需求没有这么大所以他们根本跑不了.
这就是为什么倒闭的都是投行虽然银行还是有些损失的但是坏债都是投行吞了. 还有就是最近闹得最厉害的AIG 他们是做保险的，看似应该跟次贷没有关系，但是他们给很多投行手里的次贷债券作了保险，所以雷曼一倒，手里的次贷还有外债就都由AIG买单了,AIG这样的公司Feb不能让它倒
所以因为很多的亏损和坏债,让很多金融部门没有钱周转,所以最后要Feb注资去救这些大机构
以上就是大概就是一个次贷的故事大纲啦要是你想知道具体的他们是怎么卖风险的(risk management) 我可以email给你,因为真的好长的一个故事^_^

回答3：

首先强调你所说的五大投行不是最根本的受害者。其次就是强调金融危机不是金钱的流失，而是金钱的从新分配。

你先了解一下CDS就大致清楚了，这个有点像抄房价的原理。

最新问答

我女朋友过生日想摆个心形的生日快乐要用什么蜡烛多少根蜡烛要多少钱？

冬天蜂箱保暖沙盖上能盖塑料薄膜吗?

有农村合作医疗与平安福报销,还要买e生保吗？

如何安装Adobe Illustrator CS6简体中文版