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英国脱欧对外汇的影响
近三年来,欧债危机不断发酵,已在一定程度上诱发欧盟的“离心离德”倾向,其中最具杀伤力的,是欧盟“三驾马车”之一的英国公民决定退出欧盟国,英国脱欧后,我们要知道对外汇有什么影响,别以为英国脱欧跟你没关系,其实,关系大着。
英国脱欧后对外汇有什么影响:英国脱欧成功对多种货币将受冲击,在经历由英国退欧民调所导致的几个月市场波动和焦虑之后,外汇市场投资者将在下周得到英国退欧与否的最终结果,市场的中值预期依然是英国将会避免退欧。
如果上述预期在下周得以确认,那么这将会打开英镑、挪威克朗、瑞典克朗、澳元、纽元以及加元上涨的大门。
与此同时,像日元和瑞士法郎等避险货币将会回吐近期涨幅,风险的平衡也会为欧元提供支撑,但是会施压瑞郎和日元。
考虑到英国退欧公投在美联储近期鸽派转变过程中所扮演的角色,预计英国留欧会提振市场的加息预期,从而也将会对美元提供一定支撑。
毫无疑问,英国退欧风险将会在英国退欧公投之前进一步蔓延,尤其是在英国民调显示英国退欧支持率高于留欧支持率的情况下。
外汇市场的流动性预计将会进一步恶化,因为许多投资者希望在英国退欧公投结果公布之后在进行押注。因此,我们对市场短期风险持非常谨慎态度。外汇返佣能极大降低投资者的交易成本,投资者应善加利用。
事实上,持续上升的退欧风险迄今为止已经不同程度上对包括欧元在内的欧洲G10货币造成下行压力。
也就是说,英国退欧一旦成为现实将会对导致市场动荡,从而将引发市场避险情绪,并最终进一步施压澳元、加元以及纽元下行。市场避险情绪的升温,将进一步推涨日元,尽管日本央行的外汇干预可能会限制其一定涨幅,但是最终日元的升值仍或“难以阻挡”。
英国的退欧风险已经促使投资者押注美联储直到2018年才会进一步加息。
由于此前,美元录得一定下跌,因此预期美元在英国退欧公投来临之际,与其它G10货币相比会表现出一定的强劲韧性。
宏观经济机制是英国脱欧事件影响欧元汇率的间接机制
汇率的决定因素非常复杂,金融资本市场波动对汇率具有直接的影响。然而,宏观经济波动对汇率也会存在这样那样的冲击。尽管宏观经济因素影响汇率的观点并不陌生,但英国脱欧如何通过宏观渠道影响欧元汇率的问题尚不明确。英国脱欧对英国经济及欧盟经济的积极及消极影响都客观存在,正反因素究竟哪个方面影响更大,目前尚没有共识,因而对英国及欧盟宏观经济的影响有待观察。从这个角度看,英国脱欧通过宏观经济层面对欧元汇率的影响更多局限于间接层面。
英国脱欧将对欧盟经济产生多重冲击,通过此链条引发贸易条件等因素变化,进而影响欧元汇率。英国属于欧盟成员国,英国脱欧会导致欧盟成员与英国关系的重新确认,不仅可能促使企业在英国与欧盟之间转移,也可能因此影响英国与欧盟的投资环境,增大企业生产投资的不确定性。作为欧盟成员国的英国享有欧盟与70多个国家和地区签订的40多份的贸易协议,如果英国“无协议脱欧”,那么“脱欧”后英国需与这些国家重新签署贸易协议,否则将面临关税等贸易壁垒。根据国际货币基金组织的预测,“无协议脱欧”是全球经济主要下行风险之一,可能严重扰乱供应链并提高贸易成本,对英国和欧盟经济可能产生持久的负面影响。
欧盟经济受到英国脱欧的负面影响,可能导致欧盟经济面临减速或者下行压力加大的问题。2016年以来欧盟还面临着难民涌入、民粹主义升温等问题,英国脱欧公投后不确定性进一步上升,欧盟经济前景不明朗,2008年金融危机以来欧盟经济政策所释放的红利可能面临逐步消退问题。在此背景下,欧洲企业或者公共部门债务风险可能再次上升,近年来暴露出来的金融银行系统性风险可能再次升级,这些都构成欧盟经济增长前景不确定性增大的判断。欧元在此背景下受到的影响不容低估,欧盟宏观经济问题引发的欧元汇率波动的风险值得关注。
当然,欧盟对于宏观经济稳定并非束手无策,经济减速可能倒逼欧盟政策部门采取相关的对冲措施,此举将倒逼欧洲央行采取更加宽松的货币政策,在此背景下,低利率及购买债券等宽松举措的出台,对欧元汇率可能产生扰动或者冲击。一方面,欧洲央行宽松货币政策的出台,货币供给增加伴随资本利率的下降,资本流出压力增大,客观上对欧元汇率形成贬值压力。另一方面,宽松货币政策有助于促进欧盟经济增长,促进社会对欧盟经济前景的积极预期,资本回流欧洲的动力增强,结果有助于欧元汇率的稳定或者升值。
英国脱欧成功对多种货币将受冲击,在经历由英国退欧民调所导致的几个月市场波动和焦虑之后,外汇市场投资者将在下周得到英国退欧与否的最终结果,市场的中值预期依然是英国将会避免退欧。
如果上述预期在下周得以确认,那么这将会打开英镑、挪威克朗、瑞典克朗、澳元、纽元以及加元上涨的大门。
与此同时,像日元和瑞士法郎等避险货币将会回吐近期涨幅,风险的平衡也会为欧元提供支撑,但是会施压瑞郎和日元。
考虑到英国退欧公投在美联储近期鸽派转变过程中所扮演的角色,预计英国留欧会提振市场的加息预期,从而也将会对美元提供一定支撑。
毫无疑问,英国退欧风险将会在英国退欧公投之前进一步蔓延,尤其是在英国民调显示英国退欧支持率高于留欧支持率的情况下。
外汇市场的流动性预计将会进一步恶化,因为许多投资者希望在英国退欧公投结果公布之后在进行押注。因此,我们对市场短期风险持非常谨慎态度。
事实上,持续上升的退欧风险迄今为止已经不同程度上对包括欧元在内的欧洲G10货币造成下行压力。
也就是说,英国退欧一旦成为现实将会对导致市场动荡,从而将引发市场避险情绪,并最终进一步施压澳元、加元以及纽元下行。市场避险情绪的升温,将进一步推涨日元,尽管日本央行的外汇干预可能会限制其一定涨幅,但是最终日元的升值仍或“难以阻挡”。
英国的退欧风险已经促使投资者押注美联储直到2018年才会进一步加息。
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