首先上交所在国债期货上管理制度缺失，即没有完善的涨跌停板规则、也没有头寸限制制度，所以万国在做空被套的情况下超额卖出大笔国债合约，造成价格大幅下跌，由此引发的结果就是上交所取消了当天最后8分钟的交易（万国证券大笔抛售打压的8分钟）。
1、如果按照最后8分钟结束的价格计算（价格被打到了147.40元），万国是获利的，获利42亿元。
2、如果按照最后8分钟违规交易被取消的结果计算（违规交易前的价格为151.30元），则万国亏损60亿元。
3、如果万国的交易不违规，而是老老实实地认输（平仓出局），则万国只亏16个亿。
正是因为有万国违规在先，交易所取消违规交易在后，所以就出现了三种不同的可能结局，当然最后的实际结果是最后8分钟交易全部取消，于是按照交易所计算的收盘价格，万国亏掉60亿后就走向破产了。
“我的地盘我做主”-----交易所说的算，当然最重要的是制度
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