期货交易之：什么叫基差，升水和贴水

基差：是某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差。它的计算方法是现货价格减去期货价格。若现货价格低于期货价格，基差为负值; 现货价格高于期货价格，基差为正值。基差的内涵是由现货市场和期货市场间的运输成本和持有成本所构成的价格差异所决定的。

期货升水：在某一特定地点和特定时间内，某一特定商品的期货价格高于现货价格。

期货贴水：在某一特定地点和特定时间内，某一特定商品的期货价格低于现货价格。

远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高，贴水则反之。一般情况下，利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水，利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。

扩展资料

理论上认为，期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值，两者之间存在密切的联系。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系。但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致，现货价格与期货价格之间的关系可以用基差来描述。

基差就是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差，即，基差=现货价格-期货价格。基差有时为正（此时称为反向市场），有时为负（此时称为正向市场），因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。

参考资料：

百度百科-期货贴水与期货升水

百度百科-基差

期货和现货的价格差即为基差，基差等于现货的价格减去期货的价格。一般情况下，期货的价格高于现货的价格。
当期货的价格高于现货的价格时，基差为负数，就是期货升水，也是现货贴水；
当现货的价格高于期货的价格时，基差为正数，就是期货贴水，也是现货升水。

在期货交易中，基差、升水和贴水是三个非常重要的概念，它们描述了现货价格与期货价格之间的关系。下面我将用通俗易懂的方式来介绍这些概念：

基差 (Basis)

基差是指现货价格与期货合约价格之间的差额。它的计算方法是现货价格减去期货价格。基差可以是正的、负的或者零。

基差为负：如果现货价格低于期货价格，基差就是负值。这在正常的市场情况下是常见的，因为期货价格包含了持有现货到期货合约到期的成本（如存储费用、保险费用等）。

基差为正：如果现货价格高于期货价格，基差就是正值。这种情况通常发生在市场供应紧张或预期未来价格上涨时。

基差为零：当期货合约接近交割日期时，基差会趋向于零，因为期货价格会逐渐与现货价格靠拢。

升水 (Premium)

升水是指期货价格高于现货价格的情况。这通常发生在市场预期未来价格上涨，或者现货市场供应紧张时。在这种情况下，基差是正值，因为期货价格不仅反映了持有成本，还包含了对未来价格上涨的预期。

贴水 (Discount)

贴水是指现货价格高于期货价格的情况。这通常发生在市场预期未来价格下跌，或者现货市场需求强劲时。在这种情况下，基差是负值，期货价格低于现货价格。

为什么这些概念重要？

套利交易：投资者可以利用基差的变化来进行套利交易，即在现货市场和期货市场之间进行买卖以获取无风险利润。

套期保值：企业可以使用期货合约来锁定未来的价格，从而减少价格波动带来的风险。基差的变化会影响套期保值的效果。

市场预期：基差、升水和贴水可以反映市场对未来价格走势的预期，帮助投资者做出更明智的投资决策。

简而言之，基差、升水和贴水是描述和预测市场动态的重要工具，对于期货市场的参与者来说，理解这些概念对于进行有效的交易和风险管理至关重要。

在期货交易中，基差、升水和贴水是三个重要的概念，用于描述期货价格与现货价格之间的关系和市场预期。以下是它们的具体含义：

1.基差（Basis）：

- 基差是指期货价格与现货价格之间的差额。它反映了期货市场和现货市场之间的价格差异。

- 如果期货价格高于现货价格，基差为正数；如果期货价格低于现货价格，基差为负数。

- 基差的存在主要是由于期货市场和现货市场之间存在着交易成本、储存成本、融资成本以及供需关系等因素导致的价格差异。

2. 升水（Contango）：

- 升水是指期货价格高于现货价格的情况，即期货价格的基差为正数。

- 当市场对未来有较为乐观的预期时，期货价格可能会出现升水现象。这通常意味着投资者预期资产价格将上涨，期货价格因此被推高。

- 升水常见于期货市场，特别是在期货合约较长、市场对未来看涨的情况下。

3. 贴水（Backwardation）：

- 贴水是指期货价格低于现货价格的情况，即期货价格的基差为负数。

- 当市场对未来预期较为悲观或紧张时，期货价格可能会出现贴水现象。这通常表明投资者预期资产价格可能下跌或面临供应紧缺等情况。

- 贴水较少出现在期货市场中，通常在市场出现异常情况或特殊事件时才会出现。

总体来说，基差、升水和贴水是用于描述期货价格与现货价格之间关系的重要概念。它们反映了市场对未来走势的预期和投资者情绪，对于投资者理解市场动态、制定交易策略具有重要意义。

期货升水贴水是期货相对于现货而言的价格差，在计算中常以期货基差表示，期货基差=期货价格-现货指数价格，基差为正为升水，基差为负是贴水。
从公式上说，期货升水代表期货市场的价格高于现货市场价格，而股指期货贴水意味着现货市场价格高于期货市场价格，在期货市场这是很正常的现象。从理论是说期货和现货价格是保持一致的，但因为期货市场是二级市场，价格变化更大，也就产生了升水和贴水。
以期货升水为例，如果某个标的物（以螺纹钢为例）出现期货升水，期货市场价格高于现货市场，这说明期货市场目前价格偏高，市场投资者对螺纹钢未来价格上涨抱有乐观态度。同样，如果出现贴水，说明市场看空螺纹钢的未来走势。

温馨提示：
1、以上解释仅供参考，不作任何建议。
2、所有金融类衍生品的投资都具有风险性，对于投资者的金融风险管理能力有着较高的要求，不适合没有专业金融知识的投资者。除了基础的金融知识外，投资者还应做到自身风险承受的控制，不可盲目的进行投资。
应答时间：2021-02-20，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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