某公司长期持有某种股票，去年每股支付股利0.4元，预计未来股利以5%的增长率固定增长，若该股票的β系数为2，证券市场平均收益率为10%，无风险收益率为3%。
（1）计算该股票的必要报酬率=3%+2*(10%-3%)=17%；
（2）计算该股票的内在价值=0.4*(1+5%)/(17%-5%)=3.5元；
（3）若该股票保持固定股利0.4元/股，目前该股票市场价格为4.2元，不应该买。
若该股票保持固定股利0.4元/股，则股票的内在价值=0.4/(17%-5%)=3.33元，而市场上该股票的价格为每股4.2元，市场价格高出内在价值26%，存在股价下跌的风险，所以不应该买。
必要报酬率=3%+2*(10%-3%)=17%
内在价值=0.4*(1+5%)/17%-5%=3.5
若股利固定0.4，则其内在价值=0.4/17%=2.353，小于现在市价4.2，不应该购买。
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